投资的本质是什么
1、 倾向于将“投资”的本质视为“赌博”。
尽管“赌博”一词不好听，而且投资并不完全等同于赌博，但我认为，赌博一词非常接近于投资的本质，而且，能够将投资本质还原为赌博的人，更容易赚钱，更难得亏损。尽管我还是想了一个优雅的词来代替“赌博”一词，那就是“博弈”,但其实我更愿意使用“赌博”。
“股票”就是一个筹码；
“大盘”就是一个赌场；
“公司”就是一个道具。
公司赚钱了，投资人能得到什么？
公司亏损了，投资人又会失去什么？
如果市场对公司的盈亏不做反映，不涨不跌，投资人什么也得不到，什么也不失去。
公司本身并不能给我们带来任何好处，甚至分红也不会，分红和送股都是游戏，因为最终要除权，如果市场不填权，对投资人没有任何意义。
因此，投资者的盈利并非来自于公司，而是来自于市场。
公司就是一个特殊的骰子，骰子多了，就编了号，就是股票代码，每天将一大把骰子在一个盘子里一撒，大家去猜红绿，红涨，绿跌。
红绿都无所谓，关键是要猜中，做多的猜中“红”就赚，做空的猜中“绿”就赚。
所以，在一个成熟的有做空机制的市场，公司本身无所谓，公司赚钱股民可能亏损，公司亏损股民可能赚钱。
股市就是一个赌场，任何一笔投资，除非是完全确定的套利，否则都是彻底的赌博。
2、 如果只看到投资是赌博是不够的，还必须看到投资又不完全是赌博。
赌博的时候，骰子朝上还是朝下都是1/2的机会，由老“天”来决定。
但公司是一个特殊的骰子，他的朝向在不同时期，朝上或朝下的概率是不同的，有的时候朝上的概率要大，有的时候朝下的概率要大，由“政治、经济、资金、人性、突发事件”等客观和主观因素决定。
投资的本质是赌博？
我又肯定，又否定，摇摆不定，但他们在本质上确实无限接近。
3、 投资的本质是“故事”？股市是一个讲经济故事的地方。
经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。
索罗斯的这一论断，让我感觉自己已经无限接近股市的真谛。
从1000点到6124点，股市讲了一个城市化的故事；
从6124点到1664点，股市讲了一个次贷危机的故事；
从1664点到3478点，股市讲了一个四万亿的故事；
从3478点到1949点，股市讲了一个为四万亿买单的故事。
新的故事还会继续开讲...
其实，pe也是故事的一个版本、一种风格。
讲这个故事的人在说：我什么都不做，长期持有就行了，到时候靠分红就收回了成本。也许真的能成，但是概率极低，历史上真的鲜有成功案例。
怎么做
1、 买什么
什么都可以买，只要能赚钱，不要画地为牢。
比如说，只买pe低的；
比如说，只买消费类的；
比如说，只买互联网股；
比如说，只投资创业板；
比如说，只买小盘股；
比如说，只买蓝筹股；
比如说，只买高增长的；
这都是在画地为牢...
关键是猜中某个标的的价格方向和对应时间。你猜中了一只股票的上涨，可以买入获利；你猜中了一只股票的下跌，可以做空获利。
能力圈是一个伪概念。至于说到具体行业、公司类型、市场（a股、b股、h股）都不应成为构筑能力圈的限制，哪个地方你觉得有潜在的反转几率就可以投资到那个领域。
索罗斯也说过：市场是愚蠢的，你也用不着太聪明，你不用什么都懂，但你必须在某一方面懂得比别人多。
2、 何时买
这才是关键，而且不同的派别有不同的判断标准。
格雷厄姆：我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭：安全边际。他的方法是先计算公司的合理价值，然后等到有4—6折的安全边际时才考虑。格老的方法很好，但是有缺点，就是过多的考虑价值，过少的考虑时机。
巴菲特：宁愿以合理的价格买入好公司也不愿以便宜的价格买入普通公司。这句话，让多少人亏损。因为合理没有标准，好公司没有标准，内在价值不是铁定的标准，没有最低只有更低，这就话让很多人在买入时粗心大意的犯了错误。
在二级市场何时买入的问题上，格老的观点，可以学习；巴菲特的观点，坚决放弃。
而在何时买的问题上，索罗斯、利佛摩尔、欧奈尔，已给了最精彩的回答，他们的方法不仅解决了买什么的问题，还解决了何时买的问题，比格老更技高一筹。
索罗斯：金融世界是动荡的、混乱的，无序可循，只有辨明事理，才能无往不利。如果把金融市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握，是不会奏效的。数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场，即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围，投资者才有成功的可能。
索罗斯这句纲领性的话，着重强调了时机的重要性——将在何时，以何种方式聚在某一种股票周围。但他点到为止，在原则性的话之后，没有提供具体的参考指标。
美国股市最灿烂的明星利佛摩尔，早就很好的回答了这个问题，他给出了买入的重要指标：每一次耐心等到市场来到关键点才下手，总能赚到钱。至于这个关键点，是如何计算的，利佛摩尔有一套记录股价的方法，很容易掌握，详细见《股票作手回忆录》。
这些西方的理论，其实和中国古代哲学思想是一致的。
《周易》里有：
潜龙勿用
现龙在田
夕惕若厉
或跃在渊
飞龙在天
亢龙有悔
难怪孔子说：五十以学《易》，可以无大过也。中国古代圣贤的思想，你不得不服。
现在，再来描述一下，投资的本质是什么
我的观点：投资的本质是赌博，又不完全是赌博。
索罗斯的观点：股市是一个讲故事的地方。
利佛摩尔的观点：股市里只有投机，没有投资，投机是一项事业，而赌博不是。
如何控制风险？投机始终把本金安全放在第一位，因此：
1、 布局必须分散；
2、 仓位必须控制；
3、 心态必须严肃；
4、 行动必须勤奋；
5、 思维必须专注；
6、 操作必须果断；
7、 必须顺势而为；
8、 必须尊重市场。
索罗斯指出：承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷。
利佛摩尔指出：投机的致命错误就是妄想一夜致富，他们舍弃在2——3年里让财富累积500%的机会，转而追求用2——3个月坐拥金山的机会，即使做到了也守不住。
投资的三大盟友
今天看到这样的一句话： “投资a股20年，基本打个平手，但是亏了时间！” 感慨挺多，因为就在一个星期前，有两个在股市中呆了10年的长辈，跟我说自己这么多年都在股市里亏钱，而且他们是那种很喜欢长时间拿着股票的那种投资者。
为什么会有那么多人在比较长的时间维度上，最终没有赚到钱甚至还亏钱呢？当然原因可以很多，比如不知道怎么选择企业，没有很大的耐心，喜欢换股票换来换去，运气不好等等。但有一个很重要的原因，鲜少被提及，那就是投资的盟友问题。
很多人喜欢投资，是喜欢投资可以自由，可以不用再处理职场上的复杂关系，工作上的无奈。但不是说做投资不再与人打交道了，反而可能是对认识人，尤其是对人性的认识，需要更加深刻了。所以投资的盟友，第一位就是志同道合的投资者。
投资的路上其实是挺孤单的，虽然身边有很多人在做投资，也有很多人在鄙视着投资，认为是赌博，但太多时候，没有可以与之商量的人物，尤其是可以深入交谈。为什么？理念很不一样。前段时间我在金华那边的一次小型投资者聚会中，就能够感受得到，自己秉承的投资理念，是很小众的那种。我很在意分析企业根本的战略问题，但大部分人在意企业能否马上业绩暴涨，能否被炒作的问题，而这些恰恰不是我关心的事，我在意用分析企业的内在价值，而大部分人在意的是价格的变化。同样一个企业，看的角度完全不一样，所以找到志同道合的投资者，是一件很难的事。
所以我想通了一件事情，就是自己去培养一批人，让他们与自己首先有类似的观念与看法，然后再让大家一起去寻找企业，交流具体企业的分析方式，这显然对我来说是不错的方式，第一把我知道的东西告诉了大家，第二让我有机会接触到新的企业，比如海丰国际这个企业，就是有朋友告诉我的，我花两个小时看了一下这个企业，就深深地喜欢上了。如果仅仅是我一个人，我可能未必就看到了这个企业，或者其他值得关注的企业。
碰撞总能产生想法，但最好的碰撞方式是基础理念相似的基础上来进行的碰撞。我一直对跟着我学习投资的人说，我虽然不会给大家讲价值投资的基本理念，但我希望跟我学习企业竞争优势分析的人，是以价值投资理念为基础的，只有这样，才能真正发挥企业竞争优势分析的威力。马云曾经说过他在2002到2003附近，公司的营业收入基本为零，压力很大，但收到了很多感谢信，让很多商家赚到了钱，认为自己做的事很有价值。我觉得自己做的事也是挺有价值的，就是让一批人认识到怎么敲开怎么理解企业的大门，至少给了一条路，它不是小道。
志同道合的投资者难找，找到了最好能够建立一辈子的友谊，比如大家常常在一起，谈谈比较好的书，谈谈具体的企业，谈谈可能的企业发展战略，谈谈投资的机会，是一种很惬意的事。
投资的第二个盟友就是时间。随着年龄的增大，越来越觉得时间的宝贵，也觉得时间是投资的天然好盟友，是最好的催化剂，也是最大的杠杆。没有体会到时间的好处，就算是一种失败。最厉害的人物也是慢慢长大的，最强大的企业，也是通过时间慢慢从竞争中走过来的。认识到时间的重要性，就应该让时间为你赚钱。
企业的股价，一年不涨没什么的，两年不涨也是没什么的，只要你能确定，企业内在的价值在增长，那实际上企业在帮你累积财富的过程。不要太害怕财富实现不了的。见到太多的投资者，不会利用时间了，常常跟跳蚤一般，一个股票跳到另外有一个股票，总期望能够抓住几波甚至是很多波股价涨的时候，而不是守着几个值得守护的股票，让时间发挥股价的变化的巨大魅力。
这时候人心就容易被股市中的变化所牵引，被宏观经济变化所牵引，被新奇的事所牵引，所以那么多的概念投资，那么多的主题投资。还在我没有怎么搞清楚一带一路问题的时候，就已经有什么ppp的概念了。我也有分析过lc这个美股，也告诉过我的朋友们怎么考虑这个股票的，怎么买卖的问题，但我说实在的没有兴趣也没有本事跟踪着这企业的点点滴滴，什么新cfo上台，什么宏观经济对这个企业影响有如何，我知道的事就是大方向没问题以后，就尽量越低越买，而不是让自己陷入涨的时候要不要买，怎么买的问题中去。
还记得前段时间有英国脱欧的事件，搞得天下大乱一般，但回头看，根本啥事都没有，变化的事很多投资者呀股票的早已经换了几轮了，这些都不是把时间当盟友的投资者。
浪费时间，尤其是在投资过程中把时间白白浪费是可耻的，说明投资者没有找到积累投资能力的魔球。投资界一直有一个问题：怎么看待长期投资的问题？以前我对这个问题的认识也不深刻，觉得傻帽才长期投资，但现在越来越觉得，能够体会与实践长期投资的通常不是一般人，因为长期投资中包含了对时间盟友的重视。至少我们在思考自己投资一家企业的时候，都要想想，从长期的角度看，是否是合适的，如果是，那就可以考虑去投资，这是长期投资的核心要义，长期投资的核心不是看你结果拿着某个股票市场长短多少，拿的时间长短可能会受市场的疯狂程度的影响，但秉着一开始就思考可能的长时间拿着股票，这就算是一种保守思维的体现。
翻开很多股票的历史，只要是优势不太差的企业，你会发生在低估的时候，长期拿着的威力。这就是时间的魅力，是我们可以选择的但不会背叛的可靠盟友。当你怀疑这个盟友的可靠性时，想想是不是自己其他方面错了呢？比如理解企业错了，介入的时机错了。有些投资者喜欢拿着某个阶段去企业的好坏，比如2007年的到现在2016年的兴业银行，一个时间阶段，去比较企业的好坏，来说明时间未必可靠，但实际上呀不是时间不可靠，是2007年估值高而已。
投资的第三大盟友是周期。我最看重的第三大投资盟友就是周期。万事万物都有周期，我不太相信成长股没有周期，只能是周期的某个阶段没有到而已。了解周期不在于知道周期的低在哪里，顶在哪里，而是在于知道有周期，及我们处于现在周期的何种阶段。
理性的个人都知道有周期的，但当个人处于群体中时，可能就把周期抛至脑后了，那时候没有什么比参与泡沫更加令人激动的。买房子一样，买股票也是一样，美国房产疯狂的时候，有一个地区三个人中就有一个是房产经纪，这些�...